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热度回归？港股芯片股迎持续反弹华虹半导体短线强势5连阳

体育正文 2025-06-21 02:30:31 203 0

热度回归？港股芯片股迎持续反弹华虹半导体短线强势5连阳

虽然美国总统特朗普再三抨击美联储降息动作太慢，但美联储最新一次(yīcì)议息会议仍(réng)决定维持利率不变。

美联储去年曾(céng)三次降息(jiàngxī)，然而，考虑到美国贸易政策的波动性以及难以估计提高关税的负担将如何(rúhé)在消费者、进口商和生产国之间分摊，美联储一直不愿承诺进一步降息的时间表。
△路透社报道：美联储的最新行动再次无视特朗普立即降息的呼吁，美联储官员认为现在降息将与他们确保通胀回到2%目标的努力背道而驰。

美国关税(guānshuì)政策的“成本冲击即将到来”

虽然美联储官员预计在今年年底前会降息两次，但(dàn)美联储主席鲍威尔当天(dàngtiān)警告，不要过分(guòfèn)相信这些对利率的预测，因为预测会根据数据的变化而变化，尤其是通胀数据。

鲍威尔说，考虑到最近的通胀数据一直处于有利的低位，降息实际上可能是合理的，但有了关税就不(bù)一样(yīyàng)了。他预计未来会出现“实质性”通胀，因为特朗普政府计划的关税导致消费者要为进口商品(jìnkǒushāngpǐn)花费(huāfèi)更多。
△路透社报道截图

在美媒看来，美联储仍然处于一个两难(liǎngnán)的境地，它一直肩负平衡最大就业和(hé)稳定通胀的双重使命。长期的贸易不确定性可能(kěnéng)会导致经济增长放缓和金融市场不安，这些情况(qíngkuàng)通常会促使降息；但与此同时，关税可能会重新引发通胀压力，从而有可能成为提高利率的理由。

一些经济学家警告，物价上涨可能需要(xūyào)更长的时间才能(cáinéng)显现出经济疲软的迹象。

△《华盛顿邮报》报道截图

在(zài)与美联储声明同时(tóngshí)发布的新经济预测中，货币政策制定者描绘了一幅“滞胀”的经济图景。据预测，今年美国的经济增长率将(jiāng)放缓至1.4%，失业率将升至4.5%，而通胀率到年底将达到3%，远高于目前(mùqián)的水平。

美联储主席鲍威尔坚持认为(rènwéi)，成本冲击即将到来，在生产商、制造商和零售商仍在为谁来支付关税而进行复杂斗争之际，之前被缓征(huǎnzhēng)90天的更为激进(jījìn)的“对等关税”有可能于下月上旬如期生效。

“我认识的每个(měigè)人都预测，未来几个月关税会导致(dǎozhì)通胀大幅上升，因为总得有人为关税买单……其中一部分最终将落在终端消费者(xiāofèizhě)身上。”

△路透社报道截图

美国人口普查局17日公布(gōngbù)的数据显示，美国5月零售销售额环比下降0.9%，显示出(chū)加征关税抑制了消费者的消费行为。

△美国消费者新闻与商业频道报道截图

美国信用报告机构环联(huánlián)公司18日发布的数据显示，由于(yóuyú)关税(guānshuì)政策引发民众对物价上涨的担忧，美国消费者对自身财务状况的信心正在恶化。

在5月份接受调查(diàochá)的近3000人中，通胀被81%的受访者列为首要关切的问题，而对经济衰退的担忧则升至两年(liǎngnián)来的最高水平。

环联全球研究(yánjiū)与咨询主管查理·怀斯说：“这种悲观情绪与关税带来的不确定性之间(zhījiān)存在非常明显的关联。”

△路透社报道截图

根据美国两党政策中心收集(shōují)的美国财政部数据，今年前五个月联邦政府(liánbāngzhèngfǔ)征收了(le)689亿美元的关税和特殊货物税，较去年同期增长了78%，其中大部分增加额来自特定关税生效后的4月和5月。

尽管美国政府(zhèngfǔ)一直称关税政策会让美国更繁荣，但这笔“横财”并非像特朗普经常(jīngcháng)辩称的(de)那样是“由外国政府支付”的，而是来自美国人的口袋。

△美国全国公共广播电台报道截图

“如果(rúguǒ)总像这样(zhèyàng)搅局(jiǎojú)，很多人可能会破产。”美国俄亥俄州红酒进口商帕特里克·艾伦抱怨说，进口商们都很害怕，“我们(wǒmen)的货架上快没货了，但问题是，货架上所有短缺的商品都代表着那些我们本可以赚到但现在却赚不到的钱”。

由于美国自大萧条以来从未实施过如此(rúcǐ)高(gāo)的关税，因此这对美国经济整体的拖累难以估计。一些专家认为，关税带来的损害可能相当严重(xiāngdāngyánzhòng)。

两党政策(zhèngcè)中心经济政策项目副董事谢伊·阿卡巴斯警告说：“一些预测已显示（关税(guānshuì)）可能引发经济衰退。”

“短视的关税政策：没有认识(rènshí)到现代供应链是什么样子”

就关税而言，混乱似乎已经成了美国的一种“新常态(chángtài)”。

除了已经开征的针对特定(tèdìng)国家、特定行业的关税之外，针对钢制电器的新关税又加征在即，而悬而未决的所谓“对等(děng)关税”还不知在7月上旬结束“缓征期”后是何(hé)前景。

特朗普提高进口关税的混乱让很多企业难以制定计划(jìhuà)，一些企业将投资决定搁置，直到(zhídào)尘埃落定。

亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔(lāfěiěr) ·博斯蒂克直言，按照教科书上的关税概念，关税只征收一次，而且每个人都知道是(shì)什么。“但是我们过去几个月所处的环境完全不一样，那么问题来了(le)，人们该(gāi)如何应对”。

美国政府誓言通过征收关税来保护美国工人和产业，从而推动制造业繁荣，但目前来看，本国制造商反而(fǎnér)成了(le)承受最大压力的群体。

在哈佛大学肯尼迪学院教授戈登·汉森看来，对于(duìyú)想振兴制造业的特朗普政府来说，其制定的关税策略显得(xiǎnde)相当短视，“没有认识到现代供应链是(shì)什么样子”。

美国供应管理协会的一项(yīxiàng)调查显示，关税对制造业已经造成极为严重(yánzhòng)的拖累，导致该行业上个月削减了8000个工作岗位。

美银证券近日发布的一份报告显示，尽管美国近年来立法鼓励制造业回流(huíliú)，但据报告，只有(zhǐyǒu)20%的分析师预测(yùcè)美国制造业将出现“大规模回流”。

数据(shùjù)显示，美国制造业就业指数(zhǐshù)一直在下降，目前仅占整体就业比重的8%。而(ér)在美国关税政策前景不明的背景下，企业回流美国制造的意愿更为有限。

美国全国制造商协会进行的一项季度调查显示(xiǎnshì)，制造业乐观情绪出现了自新冠疫情最严重时期以来的最大降幅(jiàngfú)，贸易不确定性(bùquèdìngxìng)和原材料成本成为最令人担忧的问题。

美国供应管理协会近日发布(fābù)的5月制造业指数连续第三个月下滑，原因就是企业纷纷制定减产计划(jìhuà)。

宏观政策展望(zhǎnwàng)公司创始人朱(zhū)莉娅·科罗纳多认为，一系列新的进口关税可能会促使一些制造商将制造设施实际转移到海外。

一个更大的挑战可能是寻找和培训(péixùn)工人。美国银行研究所的经济学家指出，美国大多数劳动力人口从事(cóngshì)服务业，而且即便关税导致制造业回流，这些(zhèxiē)工厂也可能会大量依赖自动化。在美国找到合格的工人不是太难就是(jiùshì)太贵。

哈佛大学(hāfúdàxué)肯尼迪(kěnnídí)学院教授戈登·汉森说：“无论有多少制造业生产回流美国，所需的工作岗位都将远少于30或(huò)40年前。因为这就是世界发展的趋势。”

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