为了盈利蔚来加速冲销量：2025年第四季度蔚来、乐道合计月销目标达5万辆

“营收120亿，交付4.2万辆车，整车毛利率10.2%。”6月(yuè)3日晚间，蔚来（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）交上了2025年(nián)第一季度(dìyījìdù)财报。

蔚来2025年(nián)Q1财报数据。图源︱蔚来公司

面对第四季度(dìsìjìdù)(jìdù)实现(shíxiàn)单季度盈利的目标，李斌在当日晚的2025年(nián)Q1财报电话会再次明确了蔚来品牌和乐道品牌的销量目标：L60有信心(xìnxīn)回归稳态月销量1万台，乐道三款产品（L60、L90、L80）加起来，希望在第四季度实现每个月销售2.5万台；蔚来品牌有机会实现稳态月销量2.5万台。

财报数据显示，2025年第一季度，总(zǒng)交付量为42094辆(liàng)，其中包括27313辆蔚来品牌(pǐnpái)的车型，以及14781辆乐道品牌的车型。按照最新的销量目标，到(dào)第四季度，蔚来品牌要增长1.7倍，而乐道品牌要增长4倍。

与此同时，蔚来还承担了提升毛利率的重任。李斌(lǐbīn)在电话(diànhuà)会上对投资者称，“确保四季度（蔚来品牌）毛利率超过20%。”

这与蔚来多品牌战略之初定下(dìngxià)的品牌目标十分吻合：蔚来负责(fùzé)提升毛利，乐道负责冲销量挣钱养家。

若实现上述目标(mùbiāo)，蔚来在今年第四季度，蔚来和乐道两个品牌(pǐnpái)合计将销售15万。

李斌认为，多个新款(xīnkuǎn)车的上市会给销量带来明显增长(zēngzhǎng)。“新一代5566在五月底开启交付，预计在六月份开始(kāishǐ)上量。乐道(lèdào)L90会改变三排座SUV现有市场格局，L80会在四季度会上市交付。”李斌在财报电话会上表示。

李斌。摄(shè)︱九派财经记者舒家奎

在面对销量增长的(de)预期时(shí)，也(yě)有投资者提出了关于“产能”的担忧——蔚来初代ET5和乐道L60均曾出现因产能问题导致交付延期的问题。对此，李斌透露，蔚来的第三工厂将在9月份投产使用。

据财报数据显示，蔚来在第一季度(dìyījìdù)“降本增效”成果显著。其中，研发费用(fèiyòng)环比(huánbǐ)下降12.5%，销售成本环比下降 36.1%，净亏损环比下降5.1%。

“自第一季度以来，我们实施了一系列成本控制措施，包括组织重组、跨(kuà)品牌整合以及(yǐjí)研发、供应链、销售和服务的(de)效率提升。”蔚来CFO曲玉表示，从第二季度开始，公司的目标是在(zài)整体成本效率方面实现结构性改进，同时在运营业绩方面持续取得进展。

蔚来今年年初加速推进全公司范围内的组织变革(zǔzhībiàngé)，通过CBU（基本经营单元）经营机制，蔚来将各个业务模块划分为12个核心经营单元，涵盖研发(yánfā)、市场、生产等(děng)关键领域。

据蔚来内部人士向九派财经透露，CBU机制(jīzhì)推行之后，产研部门2025年初提报的(de)500多个项(xiàng)目，截至目前只有约一半能够立项成功，没有明显ROI（投资(tóuzī)回报率）的项目会被砍掉。所有要干的活、要立的项，都要明确拿到项目代码，才能向下推进。

此外(cǐwài)，研发投入的变现也将帮助蔚来“降本”。李斌指出，自研芯片可以帮助每辆车省下(shěngxià)1万元成本。

在(zài)现金流方面，截至2025年3月31日(rì)，蔚来现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期定期存款为人民币260亿元。对此，蔚来方面表示，相信财务资源将足以支持公司在未来十二个月内正常业务的持续(chíxù)运营(yùnyíng)。